#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation 关于 AI、通胀与美联储政策的 Warsh：“一切取决于我们” 在向参议院银行委员会提交的一份经过妥善衡量的证词中，美联储主席 Kevin Warsh 讨论了 AI 投资如何纳入当前的通胀动态。根据 Warsh 的说法，尽管对人工智能的资本开支可能在短期内助推更高的价格水平，但 AI 本身并不具有通胀性——“这取决于我们”。Warsh 的证词要点 *AI 投资是净利好（短期）：AI 将在短期内成为创造就业的来源，但预计在中期会出现相当程度的冲击。
*6 月 CPI 并非万能解：CPI 的近期下跌不足以让我们认为通胀性压力正在缓和。
“我们今天获得的通胀衡量指标并不具备完美的信号价值。” *美联储对通胀“零容忍”：央行不会过早放松警惕。 战略含义 Warsh 的评论为一个关键的政策拐点奠定了基础。对 AI 的强劲投资有助于长期生产力潜力，但与之相关的需求端压力激增需要美联储谨慎应对。
关键在于，央行能否通过将 AI 视为提升生产力的供给侧顺风，来为“耐心”的立场提供合理依据；或者它是否需要在审慎方面更进一步，通过收紧政策来防止经济过热。
看涨情景：由于 AI 带来的生产力提升足以压过需求压力，美联储可以在不冒通胀再度加速风险的情况下开始下调利率。 看跌情景：与 AI 相关的持续高资本开支维持通胀性压力，使利
