#夏日创作营 分析师称，比特币的反弹在 68,000 美元附近面临关键考验，因为加密货币市场正处于“夏季休眠”阶段。

比特币价格较其 7 月低点反弹了 15%，但部分分析师警告称，下一步走势取决于它能否突破许多近期买家可能正在考虑出售的价位。
比特币价格首次在一个多月以来突破 66,600 美元，延续了 7 月以来反弹的动能。
分析师认为 68,000 美元是关键阻力位，而该阻力可能决定反弹能否继续。
K33 Research 的 Vetle Lunde 表示，资金流入比特币 ETF 的情况已趋于稳定，但交易活动趋于平淡表明市场仍处于“夏季休眠”模式。
比特币在 7 月从 66,207.78 美元的反弹走弱，目前正迎来迄今为止最大的考验。
周二，比特币上涨至 66,000 美元以上，达到一个多月来的最高水平，较 7 月初的低点大约高出 15%。目前，比特币正朝 68,000 美元区域推进。分析师表示，这个价格可能决定本轮反弹是会进一步增强，还是陷入停滞。
根据最新发布的市场报告，该价格水平的重要性不容小觑，因为它接近过去五个月比特币投资者的平均买入价格。正在亏损的交易者可能会把价格首次回到盈亏平衡点视为卖出机会，从而形成供应“压舱物”区域，可能减缓上行趋势。
68,000 美元的价格区间也与比特币 6 月中旬的高点重合；此前的几次反弹尝试失败后，价格跌至低于 58,000 美元的新一轮周期低点。
分析师写道：“预计该阻力区域的首次回测将引发强烈反应。”
“脆弱但具建设性”
尽管阻力仍在，但分析师认为市场状况正在开始改善。
在数月的疲弱之后，现货市场已有所改善，美国现货比特币 ETF 的资金流出已转为适度流入。不过，报告也指出需求尚未完全恢复，而 ETF 资金流以及机构公司比特币资产管理方（如 Strategy（STR））的购买仍远低于今年早些时候的水平。
尽管比特币反弹在经历艰难的第二季度后提振了情绪，分析师警告称，这种复苏“尚未完全回归”。
数据显示，比特币目前占据了近 67% 的现货加密货币交易量，高于一年前约 50%。这种变化表明投资者继续更偏好比特币而非其他体量较小的代币，也暗示交易者仍在倾向防御型策略，而不是承担更广泛的风险。
K33 Research 的数据也呈现出类似的图景。
研究主管 Vetle Lunde 表示，机构参与度持续下降，CME 比特币期货未平仓合约降至自 2023 年以来的最低水平。离岸永续期货的持仓基本保持不变，表明即便比特币近期有所上涨，投机交易者仍不愿增加杠杆。
现货交易活动依旧偏清淡。根据 K33 数据，比特币的 30 天交易量仅为年度均值的 62%，而 7 月下旬在历史上也是一年中最弱的时期之一。过去一周的日均现货交易量约为 23 亿美元，即便价格反弹，仍接近年内低位。
K33 将这一背景描述为“充满希望但又典型的夏季沉睡”。
尽管参与度仍然偏低，该公司表示，在 5 月和 6 月的赎回高峰之后，ETF 资金流已趋于稳定。本月，只有约三分之一的交易日出现净流出，而 6 月约为 90%，这表明卖压正在缓解，但买方尚未强势回归，市场活跃度仍然偏弱。
“这就是加密领域的典型夏季模式，它再次显示出
迹象将会重复，”Lunde 写道。 $BTC ‌