#USEndsLatestStrikesOnIran

美国已连续进行6个夜间对伊朗的打击，这是自2026年2月冲突开始以来持续时间最长的轰炸行动。CENTCOM证实，打击覆盖了布什尔、恰赫巴哈尔、贾斯克、孔纳拉克、阿布穆萨和班达尔阿巴斯等地的防空设施、沿海监视、军事后勤以及海上能力。7月16日至17日的打击还袭击了靠近班达尔卡米尔和伊朗沙赫尔机场的桥梁，至少造成7人死亡。国防部长赫格塞斯发布了伊朗一座军事塔楼倒塌的画面。

导火索是伊朗于7月12日关闭霍尔木兹海峡，此前其曾袭击包括沙特和卡塔尔油轮在内的商船。美国重新对所有伊朗港口实施海上封锁，最初提出的是20%的霍尔木兹通行费，随后改为让海湾国家投资合作项目，但仍保持封锁行动处于有效状态。伊朗以一系列报复性行动回应：对美方在巴林、科威特、卡塔尔的基地连续实施7轮无人机和导弹打击；并且在7月17日首次打击叙利亚境内的美国基地，称已造成伤亡。伊朗军方在Telegram上警告称，如果美国打击关键的伊朗基础设施，“地区内所有仍完好的事物都将被摧毁”。6月17日的停火实际上已经名存实亡。特朗普称其“已经结束”，并表示与伊朗谈判是一种浪费时间。市场对达成协议的定价概率已降至仅26%。

比特币从约$65,000下跌至约$63,479，跌幅约为3.0%至3.2%。比特币正走向连续第五周的周度亏损，这是多年来最长的连续下跌。过去一个月的跌幅为3.25%，从$66,210下跌至当前；按年同比，BTC较$118,640下跌46%。尽管存在避险叙事，BTC仍下跌的原因在于：受油价推动的通胀担忧强化了美联储加息的理由，更高利率会打压不产生收益的资产；当资金外逃风险时美元走强；此外，机构期货交易者削减了杠杆仓位。仅在7月8日，就有超过4.5亿美元的加密货币仓位被清算，其中山寨币承受了更大冲击。关键BTC支撑位为$62,000，随后是$58,000。如果$62,000被有力跌破，那么$58,000至$60,000变得更可能。

以太坊从$1,967下跌至约$1,760，跌幅约10.5%，使得ETH的修正幅度在百分比层面上比BTC深约3倍。过去一个月，ETH下跌9.8%；从$2,972计算的年同比跌幅为40%。在“风险离场”的环境中，山寨币承受更大压力，因为资金会更早、更快地从它们身上撤出。7月初，ETH主导率触及超买警告，回撤幅度也非常剧烈。不过，ETH的OBV（能量潮）均线仍保持强烈看涨，意味着潜在的累积趋势并未被打破。如果局势趋于稳定，ETH可能会比BTC反弹得更快。若冲突升级的下行目标：$1,700随后是$1,600。

WTI原油当前为每桶$80.61，今日上涨2.10%。布伦特原油每桶$85.66，今日上涨1.70%。两者在过去一周的涨幅均约为12%。在升级之前，布伦特大约在$73至$75之间。7月7日，其飙升3%。7月13日，特朗普宣布封锁后，布伦特跳涨9.6%至$83.30，这是自2020年5月以来最大的单日涨幅。到7月15日，布伦特触及$87.08，并一度达到$89。当前水平相当于相较升级前的约16%涨幅。战争爆发前，霍尔木兹海峡承载了全球约20%的石油与天然气运输量。随着伊朗关闭海峡、美国封锁伊朗港口，供应遭到严重扰动。油市结构已转为逆价差（backwardation），表明短期供应紧张；这与7月初的远期升水（contango）形成对比，后者意味着供应充裕。伊朗已要求胡塞武装待命，以便也能关闭红海航线。如果霍尔木兹和红海同时遭到干扰，布伦特可能会超过$100。分析师预计，布伦特下周将测试$88至$92，WTI将推动至$83至$87；若基础设施遭袭，出现高于$95的急涨并非不可能。对海湾出口设施实施一次成功打击，可能在数小时内为油价带来$10至$15的上涨。

黄金目前约在每盎司$3,980至$4,038之间，正走向近6周以来最大的单周跌幅，本周下跌约3.4%。从7月14日附近接近$4,100的高点回落后，黄金已下跌约2.9%。过去一个月，黄金下跌5.9%，但年同比上涨21.9%。此次危机中黄金下跌的原因：油价走高推升通胀预期，强化加息概率；更高利率打压不生息的黄金；同时美元走强。6月CPI显示通胀为3.5%，核心通胀为2.6%，均低于预期，这曾短暂提振黄金。但这些数据目前还未反映油价的飙升。当7月数据纳入$85以上的油价时，通胀预期将再次上行。这形成了滞胀（stagflation）格局：经济增速放缓而通胀仍居高不下——这是黄金理想的长期环境。但在滞胀真正显现之前，由加息担忧主导的过渡期，是黄金最弱的阶段。白银目前约为$57，今日下跌1.34%，过去一个月下跌20.6%。黄金-白银比率接近71，暗示白银相对黄金处于超卖状态。黄金关键位为$3,985。若能守住这一水平，可维持中期看涨结构完整。如果加息担忧进一步加剧，黄金可能测试$3,950至$3,900。若“滞胀”叙事站稳，黄金可能上探至$4,200至$4,500。极端冲突情景预计黄金可能触及$5,000以上。

接下来几天的加密货币展望：未来几天，BTC很可能在$60,000至$64,000区间内交易，偏向区间下端。若打击升级或伊朗打击基础设施，BTC可能跌破$62,000并测试$58,000至$60,000。ETH很可能在$1,700至$1,850之间波动，下行空间指向$1,600。每次升级带来的单场冲击，山寨币可能出现5%至10%的下跌。进一步的清算事件（规模约$300亿至$500 million）是切实可行的。拐点将出现在两种情况之一：要么出现外交突破、重新打开霍尔木兹；要么宏观叙事从加息转向滞胀。目前占主导的是负反馈循环：油价上涨推升通胀，通胀上升推高加息预期，加息预期上升推高美元，美元走高则拖累加密货币和黄金下跌。

接下来几天的油市展望：几乎可以确定将继续上涨。只要霍尔木兹关闭没有得到解决，双方持续升级，伊朗又威胁要摧毁地区基础设施。预计布伦特将走向$88至$92，WTI将走向$83至$87。若伊朗打击海湾石油基础设施，布伦特可能出现$95至$100+的急涨。胡塞激活红海航线行动，将在此基础上再增加5%至10%的溢价。唯一的上限情景是出现外交突破，概率约为25%至30%。

接下来几天的黄金展望：这是围绕两股力量的拉锯战——一方面是加息担忧将其压低，另一方面是滞胀对冲需求将其抬高。黄金大概率将在$3,950至$4,050之间交易，走势可能波动且不确定。如果美联储释放信号称7月通胀将难以应对，那么黄金更偏向于$3,950。如果增长数据在高油价背景下恶化，“滞胀翻转”将把黄金推向$4,100至$4,200。更长期来看，这场冲突对黄金的结构性利好指向$4,200至$4,500，甚至可能更高。

关键价格摘要：BTC约$63,479，相较$65,000下跌3.0%，月度下跌3.25%，年度下跌46%。ETH约$1,760，相较$1,967下跌10.5%，月度下跌9.8%，年度下跌40%。WTI $80.61，日涨2.10%，周涨12%，月涨4.7%。布伦特$85.66，日涨1.70%，周涨12%，较升级前上涨16%。黄金约$3,980，相较高点下跌2.9%，周跌3.4%，月跌5.9%，年涨21.9%。白银约$57，日跌1.34%，月跌20.6%。

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