Ripple RLUSD 稳定币供应达 5.8 亿美元，XRP Ledger AMM 成交量翻三倍

XRP Ledger 刚刚发现了真正的稳定资金流，而且来源于 Ripple 自己的美元。RLUSD 供应本周达到 5.8 亿美元，周环比上涨 42%，其中在 XRPL 铸造 2.4 亿美元，在以太坊铸造 3.4 亿美元。XRPL AMM 日均成交量翻三倍至 4.2 亿美元，RLUSD/XRP 池持有 1.8 亿美元，$500k size 的价差为 1.2 bps。

为何这次铸造很关键在于流动性。现在 XRPL AMM 支持单边 RLUSD 存入，并通过费用自动产生收益，过去 30 天年化收益率为 6.8%。一位做市商将 4200 万美元的 XRP 销售转入 RLUSD/XRP LP，从而将 500 万美元交易的滑点从 22 bps 降至 4 bps。使用 Ripple Payments 的跨境机构报告称，68% 的资金流在派发前会先接触 RLUSD，而上个月为 31%，因为 RLUSD 在 XRPL 上结算仅需 3.2 秒，且费用低于 0.002 美元。

链上数据表明黏性。XRPL 上的 RLUSD 持有者上升至 18.4 万，账户中位余额为 1,240 美元。通过费用产生的销毁规模很小，但以太坊到 XRPL 的桥接锁仓达到 2.1 亿美元，中位桥接时间通过 Axelar 为 14 秒。随着更多 RLUSD 买入下探，XRP/BTC 比例增加了 2.4%。在 XRPL sidechain 上，通过新的 EVM 应用进行借贷，用 XRP 作抵押借出 RLUSD 的借款利率为 5.1%，因此通过稳定币贷款做杠杆的 XRP 多头增加了 1.2 亿美元。

对交易者而言，这套安排既有深度也有收益。XRP 的永续合约持仓量增加 3.8 亿美元，资金费率接近 0.01%（每 8 小时），因此现货领先。用于 8 月到期的 XRP 1 美元看涨期权偏度上升 3 个波动点。超过 0.68 美元的空头清算总计 4.2 亿美元，所以一旦突破可能会挤压。

风险仍在链上的限制。XRPL AMM 每种资产最多只能创建 2 个池，因此路由的灵活性不如 Solana。此外，RLUSD 的铸造与 Ripple 托管相关，因此若出现冻结或合规冻结，铸币锚定可能在套利资金填补之前出现 2% 到 3% 的偏离。本周 RLUSD 在 4 bps 内维持锚定，即便在 4.2 亿美元的成交量期间也是如此。

当一条账本为自身增加 5.8 亿美元的本币资金，并且 AMM 成交量翻三倍同时费用低于 1 美分时，交易者就获得了可停放并进行交易的位置。这就是为什么 XRPL 资金流达到 12 个月高点。

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