高盛、Apex集团和Archax建立机构化代币化房地产基金

高盛已在其GS DAP平台上推出区块链原生的代币化房地产基金，并与Apex Group、Archax、LRC Group和Ownera合作，为欧洲房地产投资者带来受监管的链上股份发行。

• 要点摘要：
• • 高盛于2026年4月27日通过其GS DAP平台，为LRC房地产基金发行首批区块链原生代币。
• • Apex Group在管理超过3.5万亿美元资产的同时，负责该注册于卢森堡的基金的AIFM、管理以及托管相关角色。
• • 该结构面向覆盖EEA（欧洲经济区）的机构投资者，目前尚未宣布零售接入或二级市场交易。

该基金正式设立为LRC代币化房地产基金SCSp、SICAV-RAIF，注册地在卢森堡，并在欧洲经济区范围内分销。其首批代币发行于2026年4月27日完成，相关公开细节在6月4日左右陆续披露。

一整套受监管的参与方

每家合作伙伴都承担明确定义的机构角色。高盛运营GS DAP，这是其基于Canton Network构建的许可式分布式账本技术平台，使用DAML智能合约。该平台用于处理数字资产的发行、结算、托管和转移，此前已用于代币化货币市场基金以及欧洲投资银行的数字债券。

LRC Group是一家总部位于伦敦的房地产投资管理公司，成立于1995年，担任基金管理人。自成立以来，该公司已收购并管理超过100亿欧元的房地产资产，目前管理约36亿欧元，重点聚焦英国以及泛欧洲住宅领域。

Apex Group在52个国家为其客户提供超过3.5万亿美元资产的服务，通过其Fundrock LIS实体担任另类投资基金管理人。它还通过其在卢森堡的业务提供基金行政管理、托管服务以及银行服务。Archax是一家在英国、欧盟、美国和阿联酋开展业务的受监管数字资产平台，担任数字证券的托管方，并作为基金的首个分销合作伙伴。

Ownera通过其开源FinP2P技术提供互操作层，将参与者连接到不同网络和区块链；公司报告称其基础设施每月撮合交易量达50亿美元。

该结构实现了什么

该基金在受监管的卢森堡载体内，直接在GS DAP上发行区块链原生股份；它将链上所有权记录与传统基金治理、托管监督以及监管报告相结合。目前尚未公开披露该基金现阶段的管理资产规模、底层投资组合构成或业绩衡量指标等细节。

高盛数字资产全球负责人Mathew McDermott表示，在GS DAP上发行区块链原生基金份额，可以让对房地产资产的投资更精准，同时也为未来更无缝的份额转移打开路径。他称，这相当于公司在迈向数字资产链上市场方面取得的又一步进展。

Apex Group数字资产全球负责人Agnes Mazurek表示，机构规模的代币化取决于可信赖、受监管的基础设施；她补充称，房地产是一个天然的起点。这一结构展示了如何在不牺牲治理或投资者保护的前提下，将链上发行整合进成熟的基金模型之中。

它在RWA市场中的位置

从历史上看，房地产在机构采用方面一直落后于代币化国库和货币市场基金，这很大程度上是因为分销复杂以及持续的服务需求。该结构通过在既有监管框架内组建全方位服务提供方“堆栈”来同时解决这两点，而不是绕开它们。

该基金目前面向机构与专业投资者。尚未宣布二级市场交易细节或零售接入。

此次推出为主要金融机构推动现实世界资产代币化行动的不断增长的名单再添一笔。包括Blackrock在内的公司已在2025年并延续至2026年推进代币化基金和债券产品的发展。