$HYPE 刚刚在市值上超过了$DOGE ，进入了前十名。

> 从2023年2月的低点接近20美元起，涨幅大约为250%。
> HYPE刚创下新历史高点，而DOGE距离其历史高点还差86%
@HyperliquidX是如何达到这个点的，它还会更高吗？
你应该知道的一切 👇
▶ $HYPE 对比$DOGE
它们目前的市值几乎相同：大约每个15-160亿美元。
这唯一的共同点。
它们是两种不同的物种：
DOGE是一个文化和货币网络。已有12年以上历史，品牌认知度无与伦比，在每个交易所都具有深厚的流动性，拥有忠实的散户基础，以及自己的ETF。
它没有的：协议收入或链上锁定的价值。其市值是基于文化和影响力定价的。
HYPE是一个商业项目。年化手续费约13亿美元，真实的TVL，约占去中心化永续合约市场的70%，以及一个每年以市值的7%左右进行回购的引擎，强度是ETH或BNB的四到五倍。
它没有的：DOGE那12年的流动性足迹或大众市场的品牌认知。
▶ HYPE自2026年2月以来的价格分析
2月：底部。HYPE的交易价格接近20美元，比2025年9月的高点59美元下跌了约49%。市场情绪极度低迷。
超流动性产品的特点是它的产品一直在不断交付。是的，产品的炒作有帮助，但产品随着时间不断改进。
再加上美国首个现货超流动性ETF和CFTC批准的首个受监管的美国比特币永续合约——所有条件都变得最优。
从2月低点形成了一个干净的V形反转。但现在我们处于历史高点，记住这一点：计划中的代币解锁还在继续，回购引擎的强度仅取决于交易量。涨势是真实的，但并非没有风险。
▶ HYPE的增长和未来重要的数字
收入：年化约13亿美元，97%用于回购。这是论点的核心。
回购强度：每年约占市值的7%，是$ETH 和$BNB的4-5倍。
用户：总数已达140万，2025年新增约61万，现在超过200万地址。
交易量与市场份额：2025年累计交易量约40000亿亿美元，现在超过29500亿亿美元，持有约70%的永续合约去中心化交易所市场份额。
下一步：
下一个目标是TRON。要让HYPE追赶它，代币价格需要接近136美元。
ETF资金流入仍处于早期阶段，BHYP、21Shares的THYP，以及即将推出的Grayscale产品，意味着机构投资的兴趣才刚刚开始。
HIP-3和HIP-4不断扩大协议可以赚取费用的范围——商品、股票、预测市场。
还值得注意的是，$HYPE的完全稀释市值实际上是TRON市值的两倍，所以你怎么看由你决定。
但就目前2026年以来超流动性产品和资产的表现来看，反对它们将会很困难。
非财务建议。请始终自行研究。