最近看 RWA 上链的热闹劲儿,跟当年 testnet 刷积分有点像:大家都盯着“主网会不会发币”,反而没人细看赎回条款。说白了,很多所谓流动性就是界面上那条曲线,真到你要赎回,可能T+N、窗口期、额度上限、甚至“极端情况下暂停”,一套组合拳下来你就知道啥叫流动性幻觉。



我做 MEV 研究久了,对“能不能立刻退出”这事特别敏感。链上成交不代表资产端能秒变现,别被“可交易”三个字骗了。反正我现在看项目先问:赎回谁来做市、遇到挤兑按什么顺序、暂停赎回触发条件写没写清楚……没写?那就当它不可赎回处理,心态会舒服很多。
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