为什么运动休闲巨头Lululemon正在失去动力

CBS新闻 · Kevin Carter / Getty Images

Mary Cunningham

周三，2026年2月18日 上午6:05 GMT+9 5分钟阅读

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  LULU

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Lululemon长期以来一直是运动休闲领域的主导力量。但一系列逆风，包括最近关于透视紧身裤的失误，正威胁着公司的未来发展。

这家总部位于温哥华的企业成立于1998年，凭借其创新设计、优质材料和舒适性，在过去十年中蓬勃发展。但最近，它在日益饱和的市场中难以站稳脚跟，据零售分析师兼GlobalData Retail董事总经理Neil Saunders表示，像Vuori和Alo这样的竞争对手正逐渐赢得消费者青睐。

Saunders告诉CBS新闻，公司没有做足够的努力保持相关性和吸引客户回归。

“如果竞争环境变得更加激烈，而你的有机增长没有那么理想，你真的应该在创新、保持客户忠诚、寻找扩大市场份额的机会方面加大投入，即使这很具有挑战性，”他说。“但Lululemon实际上做了相反的事。它真的放慢了脚步。”

当然，Lululemon仍然拥有坚实的财务状况：公司在截止2025年11月2日的12个月内报告收入为110.7亿美元，比前一年增长近9%。

然而，销售额在最近几个季度已趋于平稳。国际收入在增长，但公司在北美市场难以吸引买家，最新季度报告显示美国、加拿大和墨西哥的同店销售额下降了5%。

与此同时，一些投资者对公司开始失去信心。在过去一年中，Lululemon的股价暴跌近53%，而同期标普500指数上涨约12%。

“随着我们新财年的开始，我们的团队和领导者专注于继续执行我们的行动计划，加快美国业务的增长，保持国际市场的势头，并以长期改善为目标保护我们的运营利润率，”Lululemon的一位发言人在向CBS新闻发表的声明中表示。

在2025年12月的最新财报电话会议上，前Lululemon CEO Calvin McDonald宣传了一种为重量训练设计的新性能面料，并承诺Lululemon将继续在其运动服系列中创新，包括跑步、瑜伽、高尔夫和网球服装。

McDonald于一月末辞去Lululemon的CEO职位。公司尚未宣布永久继任者。

透视紧身裤

Lululemon最近几周面临关于其一款紧身裤——名为“Get Low”——的面料是透视的投诉。

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Lululemon创始人Chip Wilson，十多年前与公司分道扬镳，在LinkedIn上称此次事件为“完全的运营失败”。他还指责公司董事会“破坏了品牌和股价”，并声称董事会成员对产品开发不感兴趣。

在暂时从网站下架这款紧身裤后，Lululemon又将其重新上架。根据彭博社的报道，现已为客户提供新指南：尺码要大一号，并搭配“肤色、无缝内衣”。上周，该刊报道公司“心形散点”图案的另一款紧身裤出现第二次失误，客户反映在弯腰和深蹲时会透视。

Lululemon的发言人表示，公司重视客户反馈，并用其来塑造产品。

“困境”主持人

虽然紧身裤的失误肯定没有帮助公司，但Saunders告诉CBS新闻，这并不是Lululemon问题的根源。

“问题早在这次紧身裤问题出现之前就已经存在了，”他说。“但紧身裤的问题，反映出Lululemon的一些核心问题。”

对于一条全价销售价格在$88 到$198 之间的紧身裤，客户期望一流的品质，Saunders说。

“这表明存在一定的质量控制缺失、关心不足、对细节的关注不足，”他说。

Saunders表示，他认为公司的产品已经“变得劣质化”，Lululemon偏离了其技术创新和高品质的标志，转而推出大量品牌化的服装，吸引力逐渐减弱。

根据咨询公司Telsey Advisory Group一月的报告，2月和3月上市的Lululemon新产品中，带有标志或图形的比例不到3%。

这家咨询公司表示，Lululemon“专注于为现有系列注入新鲜感，同时寻找下一系列的可能性”。

另一个逆风是来自Vuori等竞争对手的激烈竞争，一些客户可能觉得其设计更具前卫感和趣味性，Saunders说。其他竞争对手还包括Gap旗下的Athleta和Alo。

Lululemon正试图在日益拥挤的运动休闲市场中保持其地位。2025年7月，公司起诉Costco，指控该零售商销售“令人困惑的相似”款式的夹克、运动衫和裤子。

随着前CEO在一月末辞职，公司有空间让新领导层重新评估并振兴品牌，但据Saunders称，公司需要采取多种措施才能实现提升。

“他们需要调整产品组合，优化品牌展示，”他说。“他们需要回到过去的创新领导地位，因为他们曾经是行业的领头羊。”

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