我最近一直在思考股息策略，科技行业中有一件有趣的事情正在发生，但大多数人都忽略了。虽然每个人都在争相追逐一开始就很高的收益率，但真正的财富积累来自于随着时间推移持续的股息增长。说实话，这种复利效应常常被低估了。

如果你看看一些值得长期持有的顶级股息收益股票，有两个名字一直让我印象深刻：Broadcom 和 Microsoft。不是因为它们现在提供巨额收益率，而是因为你把它们持有十年或二十年之后会发生什么。

以 Broadcom 为例。AI 热潮为他们的定制芯片和网络设备带来了巨大的 $73 billion backlog（积压订单）。公司的当前股息收益率大约在 0.77%，表面上看似乎不高。但关键在这里——在过去五年里，他们的股息一直以每年 12% 的速度增长。如果这个节奏能够持续下去，那么在 10 年后，你对最初投资的收益率将达到 2.39%，而在 20 年后则为 7.43%。这就是再投资和复合增长为你带来的力量。

Broadcom 之所以能够作为股息增长者保持可持续性，原因在于他们的业务基本面。公司在 $23 billion 的收入上实现了 $64 billion 的净收入，而且他们大约只把一半的收益以股息形式分配出去。这意味着即便需求放缓，他们仍有巨大的空间继续提高派息。

Microsoft 讲述的也是类似的故事，只是从另一个角度来看。在过去五年里，他们一直以每年 10% 的速度增加股息，目前的收益率为 0.90%。软件业务几十年来都产生了稳定的利润。他们在 Microsoft 365 拥有 450 million commercial seats（商用席位），而上个季度他们报告了 17% 的同比收入增长。企业市场不会消失，而这正是他们的护城河。

在思考这些“顶级股息收益股票”时，关键点是：这两家公司分别只派发了 22% 和大约 50% 的收益。增长空间仍然存在。大多数人看到 0.77% 或 0.90% 的收益率就会转身离开。但如果你打算看向 10 年或 20 年之后，那么这正是那种能够构建财富的耐心型资本配置。

Broadcom 的 AI 顺风是毋庸置疑的，而 Microsoft 在企业软件领域的根基牢固，这意味着他们将继续找到把新机会变现的方法，比如 AI agents（AI 代理）。两家公司都有足够的财务实力，能够在市场低迷时经受住考验，同时保持股息增长的势头。

如果你正在为长期持有而构建顶级股息收益股票的投资组合，那么这两只股票值得认真考虑。今天的收益率并不是重点——10 年后的收益率才是。