最近我一直在翻找价值股，发现了一些正在以严重折扣交易的有趣标的。你知道那种情况——当大家都在忽视某些板块时，机会通常就藏在那里。

所以，关于现在的价值投资有件事要说。目前利率仍然处于较高水平，这实际上更有利于价值型标的，而不是成长型故事。难点在于避免“价值陷阱”，所以我花时间筛选了基本面扎实、并且技术面有支撑的公司。下面我想分享三家引起我注意的。

首先是 National CineMedia。大多数人在 Covid 之后就把影院业务直接写死了，但 NCMI 其实反弹得比预期更强。该公司目前的远期 EV/销售额比率仅为 1.6x，属于深度价值区间。其 Q1 营收同比增长 7%，达到 $37.4 million，广告收入则激增 31%。这不是一个走向终结的业务。而且他们宣布了一项 $100 million 的回购计划，将持续到 2027 年 April 2027，这有助于股东从最终的重新定价中获益。

接着是 British American Tobacco。我知道，我知道——烟草股看起来很“老派”。但 BTI 实际上已经完成了转型。不可燃烧产品现在占收入的 16.5%，而且他们对这件事非常认真。为体现真正的多元化承诺，他们甚至把自己在 Organigram 的持股比例提高到了 45%。估值简直离谱：远期市盈率为 7.2x，股息率为 9.4%。这只股票也已经突破了其主要移动均线，这是一条相当可靠的技术信号。

最后一个是 Great Elm Capital，这是一家专注于中型市场企业贷款的 BDC。他们的投资组合加权平均收益率为 13.1%，而且他们刚刚又筹集了 $12 million 的新鲜股权。考虑到企业债市场的收益率如此有吸引力，这就是一个具有意义的催化剂。市净率为 0.8x，股息率为 13.9%。这些那种以不到“1 美元估值 50 美分”水平交易的股票，并不常见。

这三者的共同点是什么？它们都被市场情绪打压过头了，但基本面显示，市场对它们的定价过度悲观。有时候，最好的机会藏在那些被彻底放弃的板块里。如果你现在正在寻找价值型标的，值得更仔细地看一看。