刚刚一直在关注近期表现异常强劲的白银矿业股，老实说这里面有一些值得深入挖掘的有趣模式。

因此，白银价格已经与黄金一同创下新高，而这次不同的是，白银不只是搭着黄金的顺风车。是的，它们在历史上确实会一起联动，但白银多了点额外的优势——它已成为几乎所有现代事物的关键基础设施。太阳能电池板、电动汽车、半导体、医疗设备。这种金属在所有金属中拥有最高的电导率和热导率，并且还具有天然抗菌特性。这不只是避险需求，而是真正的工业需求。

随着白银期货价格每盎司交易超过$100 per ounce，我一直在研究哪些白银矿山股票实际上能够从中获利。分析中反复出现了三个名字。

First Majestic Silver (AG)目前的交易价大约是$29 ，而且过去一年已经暴涨了400%。值得注意的是它们的成本结构——这是对白银价格的高杠杆押注。它们刚刚公布了2025年创纪录的白银等价产量，达到1540万盎司，并且预计今年盈利将增长30%。更有意思的是，预计2027年的每股收益将跳升85%，至1.12美元。该股今年迄今已经上涨近80%。对于这样一只涨幅如此之大的白银矿业股来说，48倍的远期盈利倍数在考虑其增长路径的情况下仍然相当合理。

然后是Buenaventura Mining (BVN)，价格是40美元。这家位于秘鲁的矿业公司不一样——它们在黄金、白银、铜、铅和锌方面实现了多元化。过去一年上涨了200%，虽然这是这份名单里最低的回报，但这种多元化确实重要。它们的远期市盈率为11倍，且预计每股收益的增长将达到高双位数。就以其生产基础而言，这种估值对这类白银矿业股来说很有吸引力。

不过，Fresnillo (FNLPF)才是真正的领跑者——过去一年上涨超过500%。它们是全球第一的主要白银生产商，总部在墨西哥，同时其黄金产量也很稳健。数据非常惊人：预计FY26（2026财年）每股收益为2.91美元，而去年是0.36美元——这相当于708%的涨幅。预计FY27（2027财年）将达到3.01美元，并且它们的远期市盈率为18倍。推动这些表现的关键在于运营杠杆，以及预计每年收入将超过$5 billion。

目前白银矿业股之所以出现这种变化，根本原因在于工业需求很强、货币环境正在发生转变，而且投资者希望获得防御性的对冲。两股力量——既有基本面层面的，也有心理层面的——正在同步发力。Zacks Mining-Silver Industry（Zacks矿业-白银行业）目前位于所有行业的前6%，而这三只股票都获得了Zacks Rank #1（Zacks评级第一名）。

如果你想要把握这一趋势的相关敞口，那么在白银价格处于当前水平、以及驱动因素同样在发挥作用的情况下，这些白银矿业股值得你密切关注。