所以我一直在研究2024年全球铜产量格局，实际上发生了一些大多数人没有注意到的有趣变化。各国铜产量的故事基本上是供应收紧与能源转型需求预计爆炸式增长的故事。但事情并没有完全按预期发展。

去年铜市异常火爆。这种红色金属在五月首次突破每磅$5 的历史新高，原因是供应紧张和宏观不确定性共同作用形成的完美风暴。令人担忧的是，所有主要产铜国的矿山都在变老，而没有足够的新矿山投产来替代它们。与此同时，电气化需求预计在未来几年会激增。预测显示，铜市场正走向供应短缺，这理论上应支持价格上涨。但中国，作为传统最大的基础设施铜消费国，一直在刺激经济，而不是大规模采购。这使得部分需求压力得以抑制。

根据USGS数据，2024年全球铜产量达到2300万吨。让我为你拆解一下各国的铜产量排名，因为排名中有一些惊喜。

智利绝对占据主导地位。去年产量为530万吨，约占全球产量的23%。国有企业Codelco在那儿，还有英美资源、嘉能可和安托法加斯塔都在运营大型矿场。但真正的重量级是必和必拓的Escondida矿——它实际上是世界上最大的铜矿，每年产量约200万吨。必和必拓持有57.5%的股份，力拓持有30%，其余由Jeco持有。2024年，必和必拓报告其在Escondida的铜产量为113万吨。值得注意的是，智利的产量预计在2025年将反弹至创纪录水平，可能达到600万吨，随着新矿的投产。这对全球各国铜产量的整体格局意义重大。

不过，真正的故事在刚果（金）。他们2024年的产量为330万吨，占全球供应的11%以上，而且增长迅速。2023年为293万吨，年增长幅度巨大。很大一部分来自Ivanhoe Mines的Kamoa-Kakula项目在2024年8月进入第三阶段商业生产。与紫金矿业的合资企业去年生产了43.7万吨铜，高于2023年的39.4万吨。Ivanhoe预计2025年的产量会更高，预计在52万到58万吨之间。这正在显著重塑全球铜产量的国家格局。

秘鲁排名第三，产量为260万吨，虽然比2023年减少了16万吨。Freeport McMoRan的Cerro Verde，秘鲁最大的铜矿，产量下降了3.7%。公司在2024年第一季度报告中指出，库存浸出矿的减少和维护导致的选矿速率下降是主要原因。2023年Cerro Verde的铜精矿产量约为194万吨。秘鲁的其他主要矿场还包括英美资源的Quellaveco和南方铜业的Tia Maria。大部分秘鲁铜都出口到中国和日本，韩国和德国是次要目的地。

中国的铜矿产量为180万吨，略低于2023年的182万吨。但有趣的是——在精炼铜产量方面，中国绝对碾压一切。2024年，他们生产了1200万吨精炼铜，占全球精炼铜总量的44%以上。这是智利的六倍多，智利是第二大精炼铜生产国。中国还拥有世界最大的铜储量，达1.9亿吨。紫金矿业集团在西藏拥有巨大的铜钼银金矿——曲龙矿。2024年，他们收购了该矿所有者50.1%的股份，正朝着全资控股努力。2024年，曲龙矿估算产铜3.66亿磅（约1263万吨），高于2023年的3.4亿磅，现已成为中国最大的铜矿。

印度尼西亚跃升至第五位，产量为110万吨，超过了美国和俄罗斯。其铜产量稳步上升——2023年为90.7万吨，2021年仅为73.1万吨。Freeport McMoRan的Grasberg矿区是该国的旗舰矿场，2023年产铜16.6亿磅。PT Amman Minerals的Batu Hijau矿也是重要玩家，2023年产铜5.42亿磅，但预计2024年将大幅增长至18.4亿磅，因为他们开始处理高品位矿石（第7阶段）。Amman Minerals还在2024年中期投产了一座年处理90万吨铜精矿的冶炼厂，年产铜阴极22.2万吨，硫酸83万吨。

美国2024年的铜产量也达到了110万吨，与印度尼西亚持平。虽然比2022年的123万吨有所下降，但比2023年只少3万吨。亚利桑那是美国的铜心脏，占国内供应的70%，密歇根、密苏里、蒙大拿、内华达和新墨西哥也有贡献。美国只有17个矿场负责99%的铜产量。必和必拓在亚利桑那的Morenci矿是美国最大的铜矿，2024年产铜7亿磅，拥有12.63百万磅的已探明和可能储量。Safford和Sierrita矿场分别贡献了2.49亿磅和1.65亿磅。

俄罗斯2024年的产量为93万吨，高于2023年的89万吨。主要原因是西伯利亚Udokan铜矿的第一阶段产能提升。尽管2023年底发生了火灾，但未影响铜的生产，预计2024年产量可达13.5万吨。第二阶段预计在2028年投产，产量将提升至45万吨。

澳大利亚产量为80万吨，略高于2023年的77.8万吨。南澳的必和必拓奥林匹克坝矿在2024年达到了10年来的最高水平，铜产量为21.6万吨。昆士兰的嘉能可Mount Isa矿也是重要矿场，但计划在2025年下半年关闭。澳大利亚的铜储量位居世界第二，达1亿吨，仅次于中国的1.9亿吨，与秘鲁持平。

哈萨克斯坦2024年产量为74万吨，与2023年持平，但已跃升至前十名，超过墨西哥和赞比亚。其产量从2021年的51万吨大幅增长。该国在2024年2月发布了国家发展计划，目标到2029年通过增加勘探、项目共同融资和税收激励，将矿产产量提高40%。KAZ矿业的Aktogay矿2024年产铜为22.88万吨，低于2023年的25.24万吨。

墨西哥以70万吨位列第十，基本持平2023年的水平。索诺拉的Buenavista del Cobre矿是该国最大矿场，2023年产铜7.25亿磅铜精矿和1.93亿磅铜阴极。墨西哥第二大铜矿La Caridad也由Grupo Mexico拥有，2023年产铜38.7万吨铜精矿和5100万磅铜阴极。

值得关注的是，各国铜产量的演变趋势。成熟的生产国如智利和秘鲁正面临矿山老化和维护问题，而新兴国家如印度尼西亚和哈萨克斯坦则在快速增长。刚果（金）的快速增长尤为引人注目，考虑到供应短缺的预测。如果这些供应限制真的如分析师所预期的那样出现，铜的国家产量格局可能会为价格和矿业公司估值带来真正的利好。对于考虑大宗商品敞口的投资者来说，这值得密切关注。