一直在研究一些按月划分的股市历史表现数据，发现一些大多数人忽略的有趣规律。过去30年里，标普500的回报大约是1710%，年均约10%。这个数字很不错，但让我注意到的是——这个指数在历史上的12个月中，实际上有9个月是正收益。概率还算不错。

不过，按月的细分数据更具启发性。大家都在谈“五月卖出，六月离场”，但这其实已经过时了。六月到八月实际上通常表现还不错，而七月一直是历史上表现最强的月份之一。九月才是真正的问题月——它一直表现疲软——但十月和十一月又会强劲反弹，可能是节假日消费的推动。

真正重要的是：如果你看持有期的赚钱概率，一切都变了。按月计算的收益？只有59%的月份是正的。但持有五年，概率就升到79%。十年则是88%。二十年？自1928年以来，标普500在任何连续的20年期间都从未出现过下跌。这意味着我们在谈论的是1152个月的历史数据。

所以，从历史股市表现模式中真正的教训不是关于个别月份的时机，而是持有时间越长，获胜的概率就越大。过去5年、10年、20年，标普500几乎都跑赢了其他所有资产类别——国际股票、债券、房地产、商品。这让人思考，什么才是真正适合长期积累财富的方法。